玖龙纸业(02689.HK)化寻衅为机会的龙头之路

来源:未知 作者:admin 发表于:2019-07-29 08:38  点击:
在环保等走政气力 市场化合作的配互助用下,吾们有看看到吾国包装纸走业的产能组织优化在头部企业赓续投放良好产能,掉队企业添速退出市场的历程中逐步实现。 吾们展看公司2

在环保等走政气力 市场化合作的配互助用下,吾们有看看到吾国包装纸走业的产能组织优化在头部企业赓续投放良好产能,掉队企业添速退出市场的历程中逐步实现。

吾们展看公司2019-2021FY的交易收好分别为606.57、626.46和732.21亿元,同比添速14.9%、3.3%和16.9%;归母净收好分别为36.76、37.23和93.87亿元,同比添速-53.1%、1.3%和152.1%;EPS分别为0.78、0.79和2.00元/股;对答PB分别为0.70、0.65和0.55倍,对答PE分别为7.4、7.3和2.9倍。

2018年下半年以来,包装原纸走业上游原原料中表废大幅低沉、国废代价强烈震撼;中游产能总体过剩但拥有市场合作力的良好产能不敷,更众下乘客户取舍海表进口箱板和瓦楞原纸;下游须要受贸易战等要素影响赓续矮迷。在上、中、下游的众重压力传染感动下,走业进入添速放缓、存量组织优化的阶段。

包装纸走业面临寻衅,产能组织优化成为趋势

玖龙举动吾国的包装原纸走业的龙头公司,在走业景气宇下走时期,有威力和魄力反势膨胀。跟着公司近年来产能和销量的迅速添进,龙头职位处所赓续获得巩固和升迁。公司已开起进走举世化 财产链一体化的重大组织,异日有看逐步朝国际化的综相符型纸企迈进。

龙头有威力化寻衅为机会,招呼自己生长新格局

始次遮盖赐与“买入”评级,相符理估值区间8.77~11.73港元

原标题问题:玖龙纸业(02689.HK)化寻衅为机会的龙头之路

证券综合师:荣泽宇 S0980519060003;

公司议决众年的全力,实现收好随产能释放稳步添进,吨纸盈余随较岑岭期下滑但中枢清晰升迁,负债结议和到处赓续优化。自己综相符合作力的挑高,为公司将走业面临的寻衅转化为自己生长宝贵的机会打下了坚实的底子。

吾们对包装用纸走业提供侧缩短足够后产能出清对龙头无益,和由此带来的公司盈余反转持笑不悦目预期,始次遮盖玖龙纸业并赐与公司“买入”评级。根据绝对/相对估值法,吾们以为公司的相符理估值区间为8.77~11.73港元。相符理估值区间较公司2019年7月26日的收盘价6.60港元,有32.8%~72.2%的估值空间。

走业提供侧缩短幅度不敷预期;下游须要赓续疲柔,纸价赓续低沉;废纸原原料供答和代价强烈震撼;公司新产能投放不敷预期。

玖龙纸业(02689.HK)化寻衅为机会的龙头之路

 

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